¿Por qué los bancos internacionales y chilenos son los favoritos de los analistas bursátiles en 2024?

El sector bancario está mostrando un sólido rendimiento en los mercados bursátiles, respaldado por proyecciones optimistas de los analistas financieros que cubren a estas acciones.

En Estados Unidos, las acciones de la banca están revalorizándose tras un 2023 que en marzo se vio afectado -por un periodo acotado- por la caída de los bancos regionales Silvergate Bank, Silicon Valley Bank y Signature Bank.

En lo que va de 2024 el panorama es distinto y las acciones del sector bancario estadounidense rentan cerca de 13%, lo que ha llevó a Goldman Sachs, JP Morgan y Bank of America, a subir las proyecciones que tienen de la industria.

En Europa, el sector bancario lidera las ganancias en bolsa en 2024, con una subida de 20,43%, en el Stoxx 600, índice bursátil compuesto de las 600 principales compañías por capitalización bursátil europeas, según datos de Bloomberg. Esto significa el nivel más alto de la banca desde 2015. 

Para la gerenta de estrategia de Nevasa, María Luz Muñoz, estos positivos rendimientos se deben a “una inflación persistente más alta de lo esperado, acompañada de cifras de crecimiento que han superado con creces las expectativas”, del mercado, sostuvo la ejecutiva. 

Argumentó que “una inflación alta mejora los ingresos de esta industria y el haber evitado una recesión mejora la capacidad de pago de los deudores, quienes logran cumplir con mayor probabilidad sus obligaciones con los bancos”.

Itaú y Bci

En el mercado local, hay cuatro bancos que tienen papeles en el IPSA. Banco de Chile, Bci, Santander e Itaú. En lo que va del año el sector bancario en ha rentado cerca de 13%. 

De acuerdo con el analista de Bice Inversiones, Ewald Stark, los resultados de los bancos hasta marzo de este año estuvieron muy sólidos. “Hemos visto una recuperación importante en los componentes del margen de interés neto diferentes a la inflación, a lo anterior se suma que los datos de inflación han sido altos. Ambos factores le han dado vientos de cola a la generación de intereses de los bancos”, afirmó.

Muñoz destacó que “los porcentajes de default han sido más bajos a lo que se esperaba. La industria estaba muy castigada respecto a la situación que finalmente se dio en el país”.

En 2024, los papeles de Banco Itaú tienen un retorno de 24,2%, seguido por Bci con 17%, Banco de Chile (14%) y Santander (8,2%). 

El analista de renta variable en MBI Corredores de Bolsa, Horacio Herrera, agregó que el buen desempeño de los bancos también tiene que ver con la valorización que le están dando los inversionistas a sus respectivos títulos. 

En este caso Itaú y Bci destacan como los papeles con mejor desempeño bursátil. “Son bancos que, en general, han transado con múltiplos más bajos que los de comparables locales”, explicó Muñoz. 

Por su parte desde el área de research de LarrainVial explicaron a DF que “en línea con nuestra expectativa de una recuperación significativa en los resultados de Santander para los próximos meses, cambiamos en nuestra cartera recomendada Banco de Chile por Santander”.

A esto agregaron: “Luego de reportar un deprimido primer trimestre, esperamos que el banco (Santander) comience a mostrar un incremento sostenido de resultados en los próximos meses dando espacio para un mejor desempeño de la acción”. 

Con esto la cartera recomendada de LarrainVial incluye a Santander e Itaú, para los próximos meses. 

Sin embargo, en cuanto a capitalización bursátil, es decir el valor en bolsa de cada compañía, Banco de Chile y Santander lideran en el peso que tiene cada acción como porcentaje total del IPSA con 9,4% y 7,1% respectivamente.